新国潮系列：技术池再结硕果 “易四方”成高端品牌仰望之基-热讯

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近期，比亚迪发布全新技术平台“易四方”以及高端品牌“仰望”，同时发布两款百万级新车仰望U8 和仰望U9。

平安观点：

“易四方”技术平台发布，成高端品牌仰望之基。“易四方”平台是一套以四电机独立驱动为核心的动力系统，在一定程度上颠覆了传统的汽车动力架构。通过独立控制每个车轮驱动力的大小和方向，使得“易四方”平台的车型具备原地掉头，应急浮水，转向、制动的双重安全冗余，极限防滑控制以及高速爆胎控制等多项黑科技功能。基于“易四方”技术平台，比亚迪推出了全新高端品牌“仰望”，旨在冲击百万级高端市场。此外，仰望发布了两款新车型U8 和U9，两款车型均搭载“易四方”动力系统，车型售价达到百万元级别。

“易四方”技术平台和仰望品牌的发布对于自主品牌冲击高端市场具有重要意义。仰望品牌定位百万级豪华新能源品牌，在此之前，自主车企鲜有达到该价格带的车型。“易四方”的推出意味着中国品牌迎来了以核心技术优势冲击高端市场的机遇，有能力掌握高端性能的定义权，一定程度上体现了自主车企在新能源车时代的技术自信。考虑到仰望的售价以及定位，短期内从销量预期层面解读仰望品牌并没有太多意义，但长期来看如果仰望品牌能够在国内乃至全球用户当中形成一定的市场口碑和品牌号召力，这对于自主车企冲击百万级高端市场将具有宝贵的借鉴意义，同时对于增强国人的汽车品牌自信和文化自信也将具有重要意义。

投资建议：我们看好自主品牌在智能新能源时代高端化进程，龙头车企技术武器库储备丰富，品牌创新层出不穷，看好自主品牌车企整体市场份额的持续上升。2023 年重点关注混动转型步伐迅速以及高端智能车发展卓有成效的车企，推荐吉利汽车（0175.HK）、理想汽车（2015.HK）、长城汽车、小鹏汽车（9868.HK），建议关注长安汽车、蔚来汽车（9866.HK）。

供应链方面推荐受益于自主品牌高端化个性化发展的标的，推荐华阳集团、中鼎股份，以及单车搭载价值量上升空间大的传统汽车配件细分龙头企业，推荐福耀玻璃、华域汽车。软件定义汽车加速，汽车算力将趋于集中化、算力需求提升，智能车域控制器、智能车操作系统等软硬件及服务需求也将快速增长，强烈推荐中科创达，推荐德赛西威、经纬恒润。

风险提示：1）动力电池价格高企，新能源车国补退出等不利因素将对23年新能源车需求产生不利影响；2）四轮驱动技术对车企标定技术和能量管理策略带来新挑战；3）自主品牌高端化进程可能受阻，推出的高端车型销量可能不达预期，高端品牌对车企的产品定义提出新挑战，技术之外如何深度理解潜在用户诉求是全新挑战。

关键词 高端市场 新能源车 动力系统