地产后周期产业链数据每周速递：12月家具出口额延续同比负增长-全球信息

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本周地产后周期各板块中，服务机器人、厨房电器、家具、黑色家电、小家电、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300 指数上涨2.35%，地产后周期各板块中，服务机器人、厨房电器、家具、黑色家电、小家电、白色家电板块本周分别上涨8.38%、5.03%、4.99%、3.65%、3.34%、2.69%，分别跑赢大盘6.03pct、2.68pct、2.64pct、1.30pct、0.99pct、0.35pct；照明电工板块本周上涨0.39%，跑输大盘1.96pct。

内销：本周软体家具原材料、金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格下跌。

（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，铜、铝、不锈钢价格上涨3.59%、0.98%、1.43%， ABS、PC 现货价格分别下跌0.11%、2.16%。（2）国内地产需求：12 月全国十大城市二手房交易量转为同比负增长。根据国家统计局公布的地产数据，2022 年11 月全国住宅销售面积同比下降32.5%（10 月同比下降23.8%），2022 年11 月住宅竣工面积同比下降18.3%（10 月同比下降9.2%）；2022 年12 月全国10 大城市二手房交易量为4.00 万套，同比下降12.3%（11 月同比增长4.9%），1-12 月累计同比下降26.1%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022 年11 月全国精装房开盘量约13.7 万套，同比下降52.4%（10 月同比下降55.0%），1-11 月累计同比下降48.0%。（3）零售跟踪：

2022 年11 月家具类零售额同比下降4.00%（10 月同比下降6.60%），1-11 月累计同比下降7.70%；11 月家用电器和音像器材类零售额同比下降17.30%（10 月同比下降14.10%），1-11 月累计同比下降3.00%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，12 月小家电线上零售额转为同比正增长，洗地机线上零售额延续同比正增长，同比分别增长4.9%、16.6%。

出口：12 月家具、家电出口额延续同比负增长。（1）海外地产需求：11 月美国成屋销售量、私人住宅开工量分别同比下降35.4%、16.4%，同比降幅扩大；11 月私人住宅营建许可数为134.2 万套，同比下降22.4%（10 月同比下降10.1%），为2020 年疫情以来最大单月同比降幅。（2）板块及细分品类出口表现：2022 年11月家具出口额延续同比负增长（-14.8%），家电出口额延续同比负增长（-21.0%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022 年11 月，空调、液晶电视机、微波炉、吸尘器、电磁炉、电炒锅、电烤箱、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月降幅收窄，电扇、电饭锅、电热水壶同比增速较上月略有回落，但出口表现仍相对优于其他品类；洗衣机、冰箱、抽油烟机、咖啡机、面包机等品类出口额同比降幅相比上月均有不同程度扩大。

建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。

风险提示

地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险

关键词 同比下降 建议关注 价格上涨