中药行业周报：2022中药审评审批继续呈现加速之势_环球精选

核心要点：

【资料图】

上周中药Ⅱ上涨1.43%，医药板块延续反弹态势上周医药生物报收9541.64 点，上涨2.72%；中药Ⅱ报收7322.37 点，上涨1.43%；化学制药报收10871.07 点，上涨2.12%；生物制品报收9498.23 点，上涨3.01%；医药商业报收6525.84 点，下跌0.55%；医疗器械报收8192.14点，上涨2.83%；医疗服务报收9359.74 点，上涨5.19%。医药板块继续延续反弹态势，中药板块继续跟涨。

从公司表现来看，表现居前的公司有：同仁堂、健民集团、康缘药业、东阿阿胶、*ST 吉药；表现靠后的公司有：上海凯宝、盘龙药业、华森制药、*ST 辅仁、众生药业。

中药PE(ttm)22.09X，PB(lf)2.75X，估值仍处近十年历史中枢以下上周中药板块PE 为22.09X，近一年PE 最大值为38.65X，最小值为17.27X；当前PB 为2.75X，近一年PB 最大值为3.54X，最小值为2.22X。中药行业估值仍处于近十年以来历史中枢以下位置，中药板块相对沪深300 估值溢价率为86.09%。

中药材价格指数继续小幅上涨，涉疫品种交易逐步回归理性上周中药材价格总指数为243.74 点，较前一周上涨0.2 个百分点，从十二个中药材大类看，呈现出10 涨1 跌1 平态势。近期中药材市场总体交投情况较好，但前期涉疫品种近期行情逐步趋于理性，后期或有下跌可能，中药材市场整体逐渐回归稳定。

2022 中药审评审批继续呈现加速之势

据戊戌数据初步统计，2022 年国家药监局药品审评中心共受理12242 个受理号（受理品种7911 个），其中，化药8802 个，生物药1882 个，中药1552个，中药占比近13%，同比增长13.2%。中药受理号中包含新药65 个，仿制药3 个，中药上市申请13 个，其中1 类新药上市申请10 个。据国药监局数据显示，2022 年共有7 款中药创新药获批上市，分别为淫羊藿素软胶囊、广金钱草总黄酮胶囊、散寒化湿颗粒、黄蜀葵花总黄酮口腔贴片、复方制剂苓桂术甘颗粒、芪胶调经颗粒和参葛补肾胶囊。总体而言，在政策支持下，中药审评审批继续呈现加速之势。

投资策略：关注三大投资主线

2023 年，中药行业投资价值不变，“政策利好＋业绩走出低点＋估值低位”

共同构建的中药行业投资机会，我们维持行业“增持”评级。2023 年中药行业在不变中也蕴藏着变化。变化之一：即传承创新的聚焦点更加细化。

政策对于中药传承创新的力度在不断加大，但与此同时，各项配套指导意见也在不断细化。政策在鼓励中药创新、加快审评审批的同时，进一步聚焦中药质量、临床安全性及有效性，并为中药创新指明了研发模式和创新路径，使得中药创新更加顺畅。变化之二：即集采扩面。总体而言，中成药集采较为温和，独家品种价格降幅更小，优势更为明显。此外，中药饮 片联采已启动，总体思路以“保质、提级、稳供”为主要思路，实行质量先行，加大道地中药材跨区域的推广力度。变化之三：即基药目录调整在即。基药目录和医保目录中，中成药的持续扩容为中成药医院端的放量带来更大空间。变化之四：即新冠防控措施调整之后的中药机会。围绕2023中药行业的变与不变，建议关注三大主线。

主线一：传承创新线，关注创新中药和品牌中药。

主线二：集采双目录驱动线，关注独家品种和OTC 品种。

主线三：抗疫线，关注疫情防控新阶段的抗疫相关中药品种。

风险提示

（1）行业政策趋严；

（2）行业及上市公司业绩波动风险。

关键词 中药材市场 健民集团