2022Q4基金仓位解析：四季度基金调仓五大看点？-世界快播

1、总体配置：规模明显缩减，持仓依旧高位。

2022 年四季度，基金规模与持股规模小幅回升，流动市值占比小幅回落。

(资料图片)

基金资产总规模环比上升0.26%至49424.08 亿元，持股总规模环比回升3.26%至41334.49 亿元，然而流通市值占比则延续回落，由三季度的6.29%降至6.24%，仍处近两年低位。

权益仓位抬升，续创近十年新高。整体法视角下，主动偏股型基金权益仓位上升2.43%，将至83.63%，刷新2011 年以来仓位新高。中位数视角下，主动偏股型基金权益仓位四季度环比上行2.01%，达到88.90%，略低于2022 年二季度水平。此外，结合基金规模对比，权益加仓基金的占比约60%-70%，大中型基金补仓意愿较强。

2、主动偏股型基金四季度调仓五大看点：

看点1：基金规模回暖，加仓意愿较强。四季度市场二次探底后震荡回升，基金规模重新回暖，且基金补仓意愿普遍较强，约60%-70%基金权益仓位有所调升，且主动偏股基金整体权益仓位刷新了2011 年以来的新高。

看点2：南下热情升温，港股获大幅加仓。四季度海外衰退预期逐步强化，全球流动性转向博弈升温，资金南下热情高涨，基金港股重仓比例也继续抬升，主动偏股基金港股重仓比重较三季度增加2.9%，港股比重接近10%。

看点3：科创板获一致性加仓，但主板与创业板分歧仍大。科创板是四季度各类基金的主要加仓共识，而创业板与主板分歧仍大，偏股混合型基金加仓创业板而减仓主板，其余类型基金则普遍加仓主板并减仓创业板。

看点4：持仓结构趋向均衡，相对低仓位方向获增持居多。四季度基金行业持仓集中度回落，前期持仓达到历史高位的军工与电力设备等仓位普遍回落，仓位降至历史低位的医药、计算机和机械等行业则仓位回升居多。

看点5：个股“抱团”继续淡化，持股集中度续创2019 年以来新低。自2021 年以来，基金个股配置趋势下沉，四季度持股集中度继续回落，继续刷新2019 年以来的新低，前20、前50 和前100 重仓股持股占比分别达到30.3%（前值31.4%）、45.6%（前值47.0%）和59.3%（前值61.6%）。

风险提示：1、基金统计样本具有一定局限性；2、统计方法可能存在一定误差。

关键词 偏股型基金 持股集中度 可能存在