3分钟看清春节全球要闻：春节特辑|当前热闻

春节期间，风险资产普涨。海外市场聚焦于“衰退”预期的变动，美欧经济及财报数据延续下行趋势，但放缓程度弱于市场预期。在“衰退”担忧略降与财报业绩略超预期下，市场风险偏好有多抬升，风险资产延续反弹。

大类资产：春节假期期间，海外股市普涨、发达国家债市利率多数上行

全球股市：主要股指震荡上行。假期期间，纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数分别上涨4.32%、2.47%和1.81%。亚欧股指方面，日经225、恒生指数、法国CAC40 和德国DAX 分别上涨3.1%、2.9%、1.5 和0.8%。

(资料图)

全球债市：主要国债利率先下后上。10Y 美债收益率一度下行4bp 至3.44%，随后重新上行，全周上行4bp 至3.52%；10Y 意、西、日、德、法国债收益率分别上行26bp、17bp、11bp、9bp、7bp，仅英债下行5bp。

外汇市场：美元指数先跌后涨。美元指数一度在1 月23 日下至101.5，随后再度上行，全周累计下跌0.07%至101.9。欧元、英镑兑美元分别上涨0.11%、0.05%至1.09 和1.24；日元兑美元小幅贬值0.26%，收至129.87。

大宗商品：油价震荡下跌，金价先涨后跌。假期期间，美油、布油分别下跌1.9%、1.7%至79.38、86.21 美元/桶。COMEX 金一度在1 月26 日涨至1950 美元/盎司，随后回吐涨幅，全周下跌0.05%至1928 美元/盎司。

海外事件&数据：美欧经济反向，联储加息继续放缓，加央行率先暂停加息

美国2022 年4 季度GDP 环比2.9%，预期2.6%。12 月成屋销售环比连续11 个月下跌，创2010 年来新低。1 月Markit制造业、服务业PMI 读数小幅回升，但仍低于荣枯线。美政府触及债务上限，耶伦启用“非常规措施”。

欧元区经济持续回暖，市场对欧洲陷入衰退的预期有所降温。受暖冬影响，欧元区1 月制造业PMI46.7，为2022 年9月以来新高，好于预期值45.5。服务业PMI 录得50.7，重回扩张区间；综合PMI50.2，高于前值49.3。

美联储成员对通胀继续下降有信心，对经济软着陆持乐观态度。多数成员认为，当前利率已进入略微紧缩的区间，还需加息到“充分紧缩”水平，但支持放缓加息节奏，市场定价1 月例会+25bp，与美联储官员意见基本一致。

加拿大央行1 月例会如期加息25bp，首开先河宣布“有条件地暂定”加息。我们认为，不应机械地运用历史经验中所呈现出来的领先-滞后关系，而应基于各国不同的国情分析央行的行为。

国内事件&数据：线下消费修复相对较快，节后返工、复工进程有望加快

春节假期出行和消费显著改善，旅游收入恢复至2019 年七成、旅游客单价明显提升，餐饮、观影等消费也加快修复。

春节假期，全国发送旅客同比增长53%、恢复至2019 年的54%，小客车出行流量超2019 年同期水平，指向公共交通旅客发送或低估春节人流；人流增多带动旅游、餐饮等线下活动加快修复，假期旅游收入恢复至2019 年同期的73%，客单价占2019 年同期比重达98.5%、超去年同期的93%；代表连锁餐饮流水恢复强度已达2021 年同期的126%。

春节假期地产销售、投资等需求依然低迷，劳动力返乡较早导致节前多数工业生产活动表现弱于过往，节后返工、复工进程有望加快，生产活动恢复或快于预期。春节假期，30 大中城市商品房成交同比回落82%、成交同比远低于国庆假期的-41%；上游投资需求回落幅度超过以往同期，比如钢材表观消费量分别较2019、2022 年同期回落8%、10%，玻璃库存显著超过过往同期水平。春节前工业生产显著走弱，螺纹钢、水泥开工率均弱于过往同期，但初四、初五旅客发送已恢复至2019 年同期的57%、高于除夕前旅客发送53%的恢复强度，或指向节后劳动力返工进程加快。

风险提示

俄乌战争持续时长超预期；稳增长效果不及预期；疫情反复。

关键词 有望加快 工业生产 发达国家