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3分钟看清春节全球要闻:春节特辑|当前热闻

2023-01-28 12:25:48 来源:国金证券股份有限公司

春节期间,风险资产普涨。海外市场聚焦于“衰退”预期的变动,美欧经济及财报数据延续下行趋势,但放缓程度弱于市场预期。在“衰退”担忧略降与财报业绩略超预期下,市场风险偏好有多抬升,风险资产延续反弹。

大类资产:春节假期期间,海外股市普涨、发达国家债市利率多数上行

全球股市:主要股指震荡上行。假期期间,纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数分别上涨4.32%、2.47%和1.81%。亚欧股指方面,日经225、恒生指数、法国CAC40 和德国DAX 分别上涨3.1%、2.9%、1.5 和0.8%。


(资料图)

全球债市:主要国债利率先下后上。10Y 美债收益率一度下行4bp 至3.44%,随后重新上行,全周上行4bp 至3.52%;10Y 意、西、日、德、法国债收益率分别上行26bp、17bp、11bp、9bp、7bp,仅英债下行5bp。

外汇市场:美元指数先跌后涨。美元指数一度在1 月23 日下至101.5,随后再度上行,全周累计下跌0.07%至101.9。欧元、英镑兑美元分别上涨0.11%、0.05%至1.09 和1.24;日元兑美元小幅贬值0.26%,收至129.87。

大宗商品:油价震荡下跌,金价先涨后跌。假期期间,美油、布油分别下跌1.9%、1.7%至79.38、86.21 美元/桶。COMEX 金一度在1 月26 日涨至1950 美元/盎司,随后回吐涨幅,全周下跌0.05%至1928 美元/盎司。

海外事件&数据:美欧经济反向,联储加息继续放缓,加央行率先暂停加息

美国2022 年4 季度GDP 环比2.9%,预期2.6%。12 月成屋销售环比连续11 个月下跌,创2010 年来新低。1 月Markit制造业、服务业PMI 读数小幅回升,但仍低于荣枯线。美政府触及债务上限,耶伦启用“非常规措施”。

欧元区经济持续回暖,市场对欧洲陷入衰退的预期有所降温。受暖冬影响,欧元区1 月制造业PMI46.7,为2022 年9月以来新高,好于预期值45.5。服务业PMI 录得50.7,重回扩张区间;综合PMI50.2,高于前值49.3。

美联储成员对通胀继续下降有信心,对经济软着陆持乐观态度。多数成员认为,当前利率已进入略微紧缩的区间,还需加息到“充分紧缩”水平,但支持放缓加息节奏,市场定价1 月例会+25bp,与美联储官员意见基本一致。

加拿大央行1 月例会如期加息25bp,首开先河宣布“有条件地暂定”加息。我们认为,不应机械地运用历史经验中所呈现出来的领先-滞后关系,而应基于各国不同的国情分析央行的行为。

国内事件&数据:线下消费修复相对较快,节后返工、复工进程有望加快

春节假期出行和消费显著改善,旅游收入恢复至2019 年七成、旅游客单价明显提升,餐饮、观影等消费也加快修复。

春节假期,全国发送旅客同比增长53%、恢复至2019 年的54%,小客车出行流量超2019 年同期水平,指向公共交通旅客发送或低估春节人流;人流增多带动旅游、餐饮等线下活动加快修复,假期旅游收入恢复至2019 年同期的73%,客单价占2019 年同期比重达98.5%、超去年同期的93%;代表连锁餐饮流水恢复强度已达2021 年同期的126%。

春节假期地产销售、投资等需求依然低迷,劳动力返乡较早导致节前多数工业生产活动表现弱于过往,节后返工、复工进程有望加快,生产活动恢复或快于预期。春节假期,30 大中城市商品房成交同比回落82%、成交同比远低于国庆假期的-41%;上游投资需求回落幅度超过以往同期,比如钢材表观消费量分别较2019、2022 年同期回落8%、10%,玻璃库存显著超过过往同期水平。春节前工业生产显著走弱,螺纹钢、水泥开工率均弱于过往同期,但初四、初五旅客发送已恢复至2019 年同期的57%、高于除夕前旅客发送53%的恢复强度,或指向节后劳动力返工进程加快。

风险提示

俄乌战争持续时长超预期;稳增长效果不及预期;疫情反复。

关键词 有望加快 工业生产 发达国家

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