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固收点评：二级资本债周度数据跟踪|当前通讯

2023-01-28 14:12:58 来源：东吴证券股份有限公司

一级市场发行与存量情况：

本周（20230116-20230120）无新发二级资本债。

截至2023 年1 月20 日，二级资本债存量余额达34,718 亿元，较上周末减少2 亿元。

(资料图片)

二级市场成交情况：

本周（20230116-20230120）二级资本债周成交量合计约1,125 亿元，较上周减少877 亿元，成交量前三个券分别为20 工商银行二级01（34.29亿元）、22 建设银行二级01（32.61 亿元）、19 农业银行二级02（29.42亿元）。

分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和浙江省，分别约为739 亿元、123 亿元和65 亿元。

从到期收益率角度来看，截至1 月20 日，5Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.66BP、3.07BP、7.07BP；7Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：3.60BP、3.60BP、7.60BP；10Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：1.59BP、1.59BP、5.59BP。

估值偏离%前三十位个券情况：

本周（20230116-20230120）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交幅度低于溢价成交，折价成交比例高于溢价成交。

折价个券方面，折价率前三的个券为18 长城二级资本债01（-0.91%）、21 广州银行二级（-0.90%）和19 北部湾银行二级01（-0.84%），其余折价率均在-0.8%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、上海市和福建省居多。

溢价个券方面，溢价率前二的个券为19 大华银行二级01（1.88%）和22余杭农商二级01（1.57%），其余溢价率均在1.5%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、广东省和浙江省居多。