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策略2月月报:春季攻势 环球百事通

2023-01-29 19:15:31 来源:国海证券股份有限公司


【资料图】

投资要点:

1、不负春光,2 月有望拉开春季攻势,经济复苏、流动性改善、风险偏好提升三因素共振,核心是找机会、抓弹性。

2、预计宏观和市场流动性双改善,年初宽信用预期较强,美联储加息接近尾声,人民币将持续升值,外资大幅流入,可类比于2019 年初。

3、经济走过谷底,后续回升是主旋律,春节期间出行、旅游、票房数据良好,即将到来的经济旺季成色值得期待,中国经济有望在主要经济体中一枝独秀。

4、政策积极,各部委年度工作会议及地方两会相继落幕,提振经济仍是首要关切下政策维持宽松基调,地方两会匡定的增速目标在5-5.5%左右,静待全国两会定调。风险偏好有望在节后加速抬升,源于国内政策预期和中美关系缓和两方面。

5、2 月风格偏成长,配置上建议关注弹性品种,沿着三条线索布局。

一是券商、二是安全资产、三是高端制造。首选行业非银金融、计算机、电力设备。

风险提示:流动性收紧超预期,经济失速下行,中美摩擦加剧,疫情超预期恶化、相关标的公司未来业绩的不确定性等。

关键词 春季攻势 风险偏好 不确定性

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