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策略2月月报：春季攻势环球百事通

2023-01-29 19:15:31 来源：国海证券股份有限公司

【资料图】

投资要点：

1、不负春光，2 月有望拉开春季攻势，经济复苏、流动性改善、风险偏好提升三因素共振，核心是找机会、抓弹性。

2、预计宏观和市场流动性双改善，年初宽信用预期较强，美联储加息接近尾声，人民币将持续升值，外资大幅流入，可类比于2019 年初。

3、经济走过谷底，后续回升是主旋律，春节期间出行、旅游、票房数据良好，即将到来的经济旺季成色值得期待，中国经济有望在主要经济体中一枝独秀。

4、政策积极，各部委年度工作会议及地方两会相继落幕，提振经济仍是首要关切下政策维持宽松基调，地方两会匡定的增速目标在5-5.5%左右，静待全国两会定调。风险偏好有望在节后加速抬升，源于国内政策预期和中美关系缓和两方面。

5、2 月风格偏成长，配置上建议关注弹性品种，沿着三条线索布局。

一是券商、二是安全资产、三是高端制造。首选行业非银金融、计算机、电力设备。

风险提示：流动性收紧超预期，经济失速下行，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化、相关标的公司未来业绩的不确定性等。

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