当前通讯！家电周报：春节假期叠加消费政策支持 掀起家电“换新潮”

本期投资提示：

本周家电板块跑输沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数上涨1.7%，同期沪深300指数上涨2.6%。重点公司方面，光峰科技（6.7%）、奥普家居（6.6%）、科沃斯（6.5%）领涨，飞科电器（-7.0%）、亿田智能（-5.7%）、老板电器（-4.3%）领跌。

(资料图片)

数据观察：白电厨电线下景气度低迷，厨电线下零售价延续上涨趋势A、 白电数据：空调线下零售持续下滑，三大白电均价同比分化空调：根据中怡康线下月度数据，12 月空调零售量/额同比下降34.8%/35.4%，延续负增长态势；价格方面，整体线下零售市场均价为4232 元，同比提高0.8%，延续此前的增长态势。

重点公司销售方面，12 月格力零售量市占率同比下降0.9pcts 至33.0%，美的同比减少1.2pcts 至30.0%，海尔同比增长1.4pcts 至16.9%；行业CR3（格力、美的、海尔）同比减少0.7pcts 至79.9%，空调市场集中度略有下降。

冰箱：根据中怡康线下月度数据，12 月冰箱零售量同比下滑34.1%，零售额同比下滑34.6%；均价方面，市场均价同比稳定在6112 元。

洗衣机：根据中怡康线下月度数据，12 月洗衣机零售量/额同比下滑36.6%/39.5%，延续负增长态势；均价方面，市场均价4001 元，同比下降3.2%。

B、 厨电数据：油烟机/燃气灶线下零售持续下滑，均价延续上涨趋势油烟机：根据中怡康数据线下月度数据，2022 年12 月油烟机零售量/额同比下滑42.8%/42.0%；均价方面，市场均价同比提升2.2%至3834 元。

燃气灶：根据中怡康数据线下月度数据，2022 年12 月燃气灶零售量/额同比下滑41.2%/40.5%；均价方面，市场均价同比提升2.3%至1860 元。

投资要点：2022 年11 月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化，家电配置价值凸显。

我们梳理出以下三条主要投资主线：1）地产链：大厨电和白电板块具有较强的后地产属性，大厨电板块首推标的老板电器，除传统厨电以外，推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人；白电板块首推标的为海信家电，三大白电龙头海尔、美的、格力亦会受益；2）疫后复苏：推荐倍轻松：线下高铁+机场交通枢纽门店较多，前期该类门店因疫情受损严重，后续有望持续复苏；光峰科技：影院租赁收入占比超10%，前期疫情反复对该部分业务影响较大，防疫政策持续优化后租赁业务有望加速回归正轨；3）上游核心零部件：

盾安环境：热管理核心零部件龙二，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理龙一，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。

风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。

关键词 同比下降 指数上涨 同比减少