金融：春节支付数据的五大发现_天天快资讯

行业近况

(相关资料图)

近期，支付宝、微信支付、银联国际等披露了春节期间支付数据。我们基于相关数据总结出五点发现。

评论

消费复苏提振线下商业支付流水，其中三线及以下城市增速更快。春节假期期间，微信支付线下商业支付交易流水同比+23%，支付宝三线及以下城市消费流水同比涨幅近20%、超一线及二线城市，我们认为主因假期人口流动带动低线城市支付流水快速增长。

细分场景交易流水复苏节奏有所分化，其中酒旅、零售等回暖态势更为显著。零售场景中，微信支付线下超市便利店商户交易量靠前、支付宝三线及以下城市便利店消费支付流水同比增长20%-30%，均超过线下整体增速；此外，支付宝披露春节期间景区消费支出同比增长超一倍、酒店消费支出同比+80%。

中国客流恢复为境外商户带来增长动力，线下场景较线上更为受益。据银联国际，春节期间境内消费者在境外ATM和商家使用银联卡的交易流水同比增长~60%、在境外线下商家POS消费流水同比增长超90%，我们认为增速差异一方面或来自于境外消费流水增速高于存取现流水增速，另一方面伴随消费复苏，此前受疫情影响更大的境外线下流水修复速度或更快。

出境游先于入境游实现修复，并提振跨境消费支付及旅游保险产品销售。

其中，据支付宝披露，蚂蚁保境外旅行险销量同比上涨61 倍。而据Visa4Q22 业绩会，公司认为中国大陆出境游活动有望回暖、但短期观察到入境游活动尚未有显著修复。此外，据Mastercard业绩会披露，4Q22 其平台上的中国居民出境、以及海外游客入境中国的交易规模分别为4Q19 的~50%、~20%，跨境活动回暖下具有较大修复空间。

港澳及东南亚地区更受中国大陆游客欢迎，相关跨境消费流水率先修复。

据银联国际披露，中国港澳地区、新加坡、泰国等地银联卡交易流水较其他地区率先提升，且境内发行的银联卡在东南亚ATM及商户消费流水呈数倍增。此外，据支付宝披露，港澳地区是最受游客欢迎的出境游目的地。

我们认为中国大陆游客有望率先带动周边国家及地区跨境消费流水增长，未来还有望进一步带动欧美等其他国家及地区的跨境流水增长。

估值与建议

我们维持相关公司的盈利预测与评级，维持相关公司目标价不变。

风险

宏观经济不确定性；行业竞争加剧；疫情影响超预期。

关键词 同比增长 相关公司 竞争加剧