(资料图)
一、汽车股表现回顾:上周汽车指数+4.22%,HS300 指数+2.82%,汽车强于大盘。拓普集团、星宇股份、伯特利等表现较强;比亚迪、长城汽车、长安汽车等表现较弱。
二、行业动态及趋势展望:
【特斯拉大幅降价2-5 万元】
2023 年1 月6 日,特斯拉大幅降价。最新价格方案显示,Model 3 起售价22.99 万元,Model Y 起售价25.99 万元;相比最近一次降价(2022年10 月降价后的价格),其中降幅最大的是Model 3 后驱版,降了3.6万元,降幅达13.54%;而单价降价最“狠”的是Model Y 长续航版,直降4.8 万,降幅达13.41%。
2022 年3 季报显示,特斯拉单车盈利接近1 万美元,折算人民币近7万元,具备非常大的降价空间,目前来看经过2 次降价后,预计特斯拉仍有2 万元以上的单车盈利,明显领先竞争对手。本次降价,将对国内竞品构成较大的压力,海豹、深蓝01、蔚来ET5、极氪001、零跑C01、哪吒S 等都将受到一定影响。
我们认为,2023 年汽车行业的产品竞争将进一步加剧,龙头效应更加明显,缺乏个性与专业性的产品将面临价格绞杀,重点推荐三电优势明显的比亚迪,相比特斯拉,比亚迪旗舰对标车型(海豹4 驱),仍有4万元以上的价格优势,且处于继续升温放量的过程。
(数据来源:国都证券、公司公告)
三、行业投资逻辑:汽车板块整体业绩下滑预期延续,新能源汽车保持较高增速,转型成果突破的龙头车企、电动化、智能化零部件龙头的增长预期较强,相关标的具备较好的投资机会。重点推荐以下主线:(1)传统燃油车龙头在消费刺激政策下销售预期强劲,同时转型新能源初见成效,长安、长城、广汽、吉利;(2)新能源、智能化标签明显的车企长期空间大、增速高,推荐比亚迪、赛力斯;(3)电动智能化领域的龙头,推荐宁德时代、亿纬锂能、伯特利、文灿股份。
四、本周重点推荐个股:比亚迪(002594):公司是国内电动汽车领域的龙头企业,在电池、电控领域独领风骚,刀片电池的推广极大的提升电动汽车的安全性,同时有效降低了成本。DMi、DMp 车型的推出,混动车型成本大幅降低,PHEV 车型的销量大增、占比达到50%以上;同时EV 车型在E3.0 平台的加持下,海豚、元PLUS、汉EV、海豹等都将持续放量,供不应求。海豹、汉、唐、腾势D9 有望大幅提升公司的高端车型占比,巩固公司的新能源龙头地位,给予“推荐”评级。
五、风险提示:(1)价格竞争加剧;(2)销量不及预期。
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