每周高频跟踪：节后地产销售同比首度回正-每日精选

节后第四周，投资相关的工业品消费进一步回暖，复工率已回升至高位，地产成交同比回正。本周钢铁累库放缓、表观消费量继续上升，钢厂开工率持平2022 年10 月水平，下游复工不断加快。投资端来看，截至本周，施工项目复工进度已超过去年农历同期。多地基建项目复工率高达九成以上，房建复工也有回暖迹象。与此同时，地产成交表现延续暖意，较同期增速首度回正至+6%，连续四周环比上升。整体看，内需复苏态势愈渐突出，后续关注这一持续性。

通胀高频：食品通胀由跌转涨。猪肉价格由跌转涨，主因发改委启动收储、养殖户二次育肥、惜售等影响，托底猪价上涨。农产品批发价格200 指数、菜篮子产品批发价格指数分别+0.45%、+0.53%。

(资料图片)

进出口高频：集运价格延续下跌，进口散货价格上涨。本周，CCFI、SCFI 集运价格指数环比分别-1.5%、-2.9%，供需基本面偏弱；BDI 指数大幅上涨，环比+26.2%，CDFI 指数环比+2.2%。

工业高频：上游开工率延续上升，需求表现分化1、动力煤：环渤海动力煤均价环比持平732 元/吨。本周冷空气南下、居民用电负荷反弹，同时水电乏力、下游企业开工率提升较快，电厂用电负荷大幅上行。煤炭产地销售转好，下游企业积极备货，现货煤价小幅上调。

2、钢铁：钢价涨幅扩大，累库进一步放缓。Mysteel 钢价指数环比+1.9%，各主要钢材涨幅全线扩大。高炉开工率环比继续上升至80.9%，持平去年10 月水平。需求端，螺纹累库继续放缓，表观消费量有所增加。但钢价上涨或一定程度上抑制需求，后续需求表现可能不稳，不过成本端尚有支撑。

3、玻璃：现货需求依然弱势。本周玻璃供给放缓，市场成交偏弱，需求恢复不及预期，下游深加工订单较少，库存延续缓慢上升，多地价格持稳，需求表现不足。

4、铜：国内长江有色铜均价小幅上涨。本周国内铜下游需求恢复偏慢，加工新订单不足，部分铜加工厂开启停炉检修，主要消费地区库存基本持平前周，下游观望情绪渐浓、成交转弱。

投资高频：水泥价格涨幅收窄，水泥需求延续增长。本周水泥价格环比+0.1%，主要地区混凝土发运量保持上升态势，房建项目资金逐步缓解、复工需求边际改善；基建项目复工率偏高，多地回升至90%以上。

30 城地产销售环比+21%，较去年春节后第四周约+1%，系春节后首度同比回正。100 城土地成交面积环比增2.9%左右。

消费高频：2 月第三周汽车零售同比-14%。2 月13 日-19 日，乘用车销量环比+11%，同比-14%，伴随部分地区学生开学，开学前购车需求释放之后，迎来短暂淡季。

本周布伦特、WTI 原油环比分别+0.2%、-0.03%。美联储鹰派表态加剧担忧预期，美元指数上行，EIA 上周原油库存创2021 年6 月新高，需求预期下行，共同抑制油价；下半年俄乌地缘局势可能升级、IEA 上调需求预期等提振油价小幅回涨。

风险提示：基本面复苏强度不及预期。

关键词 用电负荷 下游企业 基本持平