机械设备：关注经济复苏及两会政策_全球看热讯

本周市场表现：

本周上证综指上涨1.87%，创业板指下跌0.27%，沪深300 指数上涨1.71%。中证1000 指数上涨0.33%。机械设备行业指数上涨0.69%，跑输上证综指1.18pct，跑赢创业板指0.96pct，跑输沪深300 指数1.02pct，跑赢中证1000 指数0.36pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨14.41%。

周观点更新：

(相关资料图)

本周申万机械指数微涨，在各行业排名居中后位置。进入三月，随着气候转暖，各地项目开工加速，经济有望加速复苏，对于机械板块整体有利。同时市场对两会后政策存有较高预期，需要进一步跟踪政策出台及落地情况。

本周重点研究成果：

本周外发春季策略《聚焦智能制造，挖掘投资主线》及奥特维、高测股份、兰剑智能、微导纳米、明志科技和连城数控点评报告。

春季策略报告：智能制造优势明显，而我国处于智能制造的初级阶段。对标美德日三国，智能制造是时代潮流，国内制造业仍有提升空间。工业机器人是智能制造时代的主力军，产业上游为核心零部件、中游为本体制造、下游为系统集成，未来产业链公司有望持续受益。高端数控机床是智能制造体系的核心装备，未来可期。工控自动化是实现智能制造的重要推力，2022 年工业自动化市场规模有望达到2816 亿元。智能仓储物流系统是打造智能工厂的关键产线，当前国内智能仓储设备渗透率较低，市场规模2026 年达2665 亿元，未来空间广阔。

奥特维点评报告：公司全年业绩符合预期；产品持续迭代，各板块协同成长；拟发行可转债募资投建平台化智慧工厂，增强盈利能力，巩固竞争优势。我们预测公司 2022-2024 年营业收入分别为35.4/53.61/67.71 亿元（前值为 36.90/55.12/68.95 亿元），归母净利润分别为 6.98/10.34/13.55 亿元（前值为 7.01/10.26/13.22 亿元），维持“买入”评级。

高测股份点评报告：公司全年业绩高增符合预期；公司充分发挥技术闭环优势，共助业绩高增；不断技术创新，保持竞争优势。我们预测公司 2022-2024 年营业收入分别为 35.71/55.85/78.40 亿元（前值36.82/58.18/78.03 亿元），归母净利润分别是7.89/10.96/14.63 亿元（前值7.97/10.97/14.48 亿元），2021-2024 年归母净利润 CAGR 为 104%，维持“买入”评级。

兰剑智能点评报告：公司主营业务盈利能力较三季度有明显修复；看好公司不断拓展下游行业大项目的能力。我们预测公司2022-2024 年营业收入为9.2/11.9/15.2 亿元（调整幅度为7.6%/7.6%/4.9%）；2022-2024 年预测归母净利润分别为0.91/1.20/1.60 亿元（调整幅度为-10.8%/-7.0%/-5.5%），维持“买入”投资评级。

微导纳米点评报告：全年业绩符合预期；设备应用领域不断拓展，加大投入助力高成长；上市募投着眼ALD 技术延展，扩展与研发双管齐下；光伏、半导体领域持续拓展。我们预测公司2022-2024 年营业收入分别为 6.85/ 20.87/29.78 亿元（前值为6.80/19.80/28.54 亿元），归母净利润分别为0.60/1.77/3.62 亿元（前值为0.58/1.68/3.49 亿元），以当前总股本4.54 亿股计算的摊薄EPS 为0.13 /0.39/0.80 元，保持“增持”评级。

明志科技点评报告：公司全年业绩符合预期；2022 年受疫情影响业绩承压；装备+铸件双轮驱动，预期在2023 年得到修复；异质结PECVD 铝合金真空腔持续推进。我们预测公司2022-2024 年营业收入分别为6.13/9.07/13.86 亿元（前值为6.20/9.11/13.89 亿元），归母净利润分别为0.36/1.62/2.66 亿元（前值为0.44/1.63/2.67 亿元），2021-2024年归母净利润CAGR 为29%，维持“买入”评级。

连城数控点评报告：公司业绩表现良好；客户持续拓展，隆基扩产有望带来订单高增；不断拓宽产品布局，迈向平台化。我们预测公司 2022-2024 年营业收入分别为 37.71/52.50/69.70 亿元（ 前值为29.50/49.88/71.32 亿元），归母净利润分别为 4.47/8.11/11.47 亿元（前值为 4.76/8.15/11.97 亿元），2021-2024 年归母净利润 CAGR 为 49%，维持“买入”评级。

本周行业及上市公司重要事项：

行业层面，光伏/风电设备方面，云南能投&云投签10GW 光伏资源，首批4GW年内并网。机器人方面，埃斯顿自动化与三一机器人达成战略合作书写智能制造新篇章。半导体设备方面，中国首颗6 英寸氧化镓单晶成功制备，第四代半导体呼啸而来。锂电设备方面，比亚迪65 亿元动力电池项目开工。工程机械方面，三一&中鼎新能源建材产业园正式启动，年减排二氧化碳超8400 吨。

公司层面，宏英智能、山河智能、伟隆股份等公司发布股东减持；理工光科、纽威数控发布重大合同；汇川技术、恒锋工具、埃夫特、中科微至等公司发布业绩快报；恒星科技、中信重工获得政府补助。

风险提示

1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。

关键词 营业收入 指数上涨 机械设备