世界热文：金融市场流动性与监管动态周报：美联储加息预期显著降温 股市流动性偏弱

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受硅谷银行停业关闭系列事件影响，叠加短期悲观情绪的蔓延，美联储加息预期持续降温，推动美债收益率快速大幅下行，短期悲观情绪对A 股形成一定扰动，但国内经济有序复苏以及产业政策将对A 股带来正面支撑。国内方面，上周二级市场可跟踪资金由前期净流入转小幅净流出，本周重点关注美国2 月CPI 数据、国内经济数据。

美联储加息预期显著降温。受硅谷银行停业关闭系列事件影响，叠加短期悲观情绪的蔓延，市场对美联储加息预期大幅降温，美债利率快速大幅下行，黄金价格大涨。3 月13 日市场预期3 月美联储加息25bp 并从7 月开始降息。本次硅谷银行事件中，美国监管部门反应迅速，及时采取措施稳定市场情绪。不过需要关注的是，3 月13 日FRA-OIS 指标快速拉升，市场仍在担忧区域性银行的挤兑风险。总体而言，美联储未来的加息路径将受到金融风险的进一步约束。若通胀如期下行，美联储有望提前结束加息。若后续通胀超预期，美联储仍有动力持续加息，市场仍将面临一定的调整压力。

货币政策与利率：上周（3 月6 日-3 月10 日）央行公开市场净回笼9830亿元，未来一周将有320 亿元逆回购、2000 亿元MLF 到期。货币市场利率上行，短、长端国债收益率下行，同业存单发行规模扩大，发行利率均上行。截至3 月10 日，R007 上行14.0bp，DR007 上行10.1bp，1 年期国债收益率下行6.0bp，10 年期国债收益率下行4.0bp，同业存单发行规模增加4457.7 亿元，1M/3M/6M 同业存单利率均上行。

资金供需：二级市场可跟踪资金由前期净流入转小幅净流出。北上资金流出，净流出106.0 亿元；融资余额上升，融资资金净买入21.0 亿元；ETF净流入9.0 亿元；新成立偏股类公募基金份额减少。重要股东净减持规模下降，公布的计划减持规模下降。

市场情绪：上周国内投资者交易活跃度减弱，股权风险溢价上升。融资买入额占A 股成交额比例较前期下降。海外市场风险偏好下降，VIX 指数回升。关注度相对提升的风格指数及大类行业为必选消费、金融、科创50。

市场偏好：行业方面上周电子、机械设备、建筑装饰获各类资金净流入规模较高；北上资金加仓新型电力系统、白酒、工业自动化等，融资加仓信创、第三代半导体。宽指ETF 申赎参半，其中创业板（含创业板50）ETF申购较多，沪深300ETF 赎回较多；行业ETF 申赎参半，其中信息技术ETF 申购较多，军工ETF 赎回较多。净申购最高的为易方达创业板ETF；净赎回最高的为华泰柏瑞沪深300ETF。

海外变化：硅谷银行风险事件发酵引发市场避险情绪高涨，美债利率快速大幅下跌，美联储加息预期持续下调。2 月新增非农就业人数虽超预期，但美国失业率开始反弹，且时薪增幅不及预期。硅谷银行系列事件可能倒逼美联储货币政策转向宽松。

风险提示：经济数据不及预期；海外政策超预期收紧

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