全球快播：商贸社服行业周报：出境游限制持续放开 休闲旅游需求有望加速回暖

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大盘整体下跌，商贸零售板块小幅上涨，餐饮旅游板块略微下跌。商贸零售板块指数本周上涨0.73%，表现强于沪深300 指数(下跌0.21%)，强于创业板指数(下跌3.24%)；餐饮旅游板块指数本周下跌0.17%，表现强于沪深300 指数和创业板指数。餐饮旅游板块指数本周下跌5.85%，表现弱于沪深300 指数和创业板指数。本周度子板块相关观点：1）电商：相比线下零售在消费者体验与成本效率上均具备整体优势，线上渗透率将持续提升，看好行业长期发展，首推拼多多，推荐京东、阿里巴巴、唯品会。2）零售：重点推荐洪九果品，3月13 日将进入港股通。3）本地生活：本地生活市场空间广阔，线上化率仍低，具备广阔成长空间和高成长性。首推美团，推荐达达集团、叮咚买菜、移卡。4）免税：中免Q2 有较多利好兑现，建议3 月中下旬择低布局。5）酒店：2 月商旅需求集中释放后，3 月出行需求短期回落，后续酒店数据有望二次上行，推荐锦江、首旅、华住。6）餐饮：1-2 月餐饮需求加速修复，龙头餐企恢复确定性强，推荐翻台率逐步恢复的海底捞。7）人力资源：金三银四招聘季在即，经济复苏下企业招聘需求持续回暖，灵活用工景气度率先回升，强烈推荐科锐国际。8）黄金珠宝：疫后率先强势复苏，黄金品类维持高景气度，推荐周大生、潮宏基。9) OTA：3 月商旅需求相较1-2 月有所回落，后续休闲旅游有望需求有望加速回暖，看好年内全面放开出境游限制，强烈推荐携程集团。

大盘整体下跌，商贸零售板块小幅上涨，餐饮旅游板块略微下跌。商贸零售板块指数本周上涨0.73%，表现强于沪深300 指数(下跌0.21%)，强于创业板指数(下跌3.24%)；餐饮旅游板块指数本周下跌0.17%，表现强于沪深300 指数和创业板指数

中免并购中出服 49%股权，进一步整合渠道资源。3 月14 日，中国中免公告以非公开协议方式出资人民币 12.28 亿元参与中国出国人员服务有限公司的增资。本次交易完成后，公司将持有中国出国人员服务有限公司49%的股权，不将其纳入公司合并报表范围。此外，公司公司将增资 2.46亿于海南运营公司用于市场推广。

中国香港旅发局：2 月访港旅客达146 万人次，休闲旅游需求回暖。3 月15 日，中国香港旅游发展局（旅发局）公布，2 月访港旅客的初步数据为146 万人次，自2020 年2 月新冠疫情以来，单月访港旅客首次突破百万人次。其中，内地旅客人数升幅显著，短途市场的旅客则主要来自东南亚，休闲旅客的比例持续增长。

风险提示：国际疫情恶化；国内疫情反复；宏观经济消费下滑；旅游行业系统性风险。

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