新兴能源行业：2022年国内光伏装机回顾

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本报告导读：

2022 年国内光伏装机87.41GW，同比实现大幅增长，预计2023年光伏累计装机将首次超过水电，成为第一大非化石能源发电来源。

摘要：

投资建议：近期产业链价格开始企稳，一改前期单边下跌态势，行业排产已逐步提升。我们认为，短期产业链价格博弈已趋近尾声，目前产业链价格趋于见底，下游需求逐步启动，排产趋势性上行，建议投资者把握光伏投资机会。重点把握23 年三条行业主线：1）电池片及一体化，推荐爱旭股份、晶科能源、天合光能、隆基绿能、晶澳科技、通威股份等。2）辅材环节，推荐欧晶科技、美畅股份，受益标的：海优新材、宇邦新材、通灵股份。3）支架、逆变器、EPC、电站、储能等中下游环节，推荐阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、金盘科技等。

2022年光伏新增装机实现高增长，分布式成为重要增长极。2022年光伏新增装机87.41GW，同比+59.13%，在所有发电方式中新增装机排名第一。2022 年光伏累计装机392.6GW，占比15.31%，同比+2.41pcts，占比提升幅度第一。2022年分布式光伏装机占比有望大幅提升，分布式光伏装机主要呈现出三个特点：1）分布式光伏成为光伏装机的重要增长极。

2）当前开展的分布式光伏项目中，以整县推进为主。3）2022 年1-9 月新增分布式光伏主要集中在东南部六省。

价格自上游向下游传导，光伏四大环节全线上涨。根据SMM数据显示，目前多晶硅致密材料18 万元/吨，较节前+15.15%；单晶硅片182 价格4.91 元/片，较节前+11.2%；电池片182 价格0.98 元/W，较节前+10.11%；单面单晶182 组件1.78 元/W，较节前+1.71 %。

22年国内光伏装机增长快速，海外出口稳定提升。2022年组件累计出口423.75 亿美元，同比+65.45%。2022 年电池片累计出口40.03 亿美元，同比+40.66%。2022 年逆变器累计出口89.75 亿美元，同比+75.11%。

风险提示：超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌；海外贸易保护与供应链壁垒；汇率波动；需求不及预期。

关键词 汇率波动 一改前期 排名第一