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金属及金属新材料行业:基本金属预期改善 钢价及金价震荡上行|全球今亮点

2023-03-06 08:33:23 来源:广发证券股份有限公司


(资料图片仅供参考)

核心观点:

基本金属:国内需求修复预期逐步落地,预计基本金属需求改善。据Wind,2 月27 日至3 月3 日,LME 铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为2.63%、2.22%、1.73%、2.56%、-4.40%。美国非制造业经济动能仍强。据国家统计局,2 月国内PMI 回升至52.60,创12M5 来历史新高,预计建筑业开工回暖,经济修复预期逐步落地。建议关注:云铝股份、神火股份、天山铝业、紫金矿业(A、H)、洛阳钼业(A、H)、西部矿业。

钢铁:库存拐点初现,需求及盈利面继续修复。据Wind,2 月27 日至3 月3 日,普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为0.75%、0.43%、持平、0.65%,钢厂盈利率上升3.90 PCT 至42.86%。预计钢材需求温和改善,国家持续关注矿价过度波动,预计钢价吨钢毛利环比改善,板块估值温和修复。建议关注:宝钢股份、久立特材等。

贵金属:金价短期震荡但上行趋势不改。据Wind,02 月27 日至03月3 日,COMEX 黄金上涨2.46%至1862.8 美元/盎司,美元指数下跌0.70%至104.53。据美国劳工部,上周美国初请失业金人数为19万,预期为19.5 万,前值为19.2 万;2 月Markit 制造业PMI 为47.3,预期为47.8,前值为47.8。美国经济数据好坏参差,短期金价震荡为主。建议关注:兴业矿业、招金矿业(H)、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

能源金属:锂价持续下行,期待旺季来临。据Wind,2 月27 日至3 月3 日,电池级碳酸锂价格下跌7.44%至37.00 万元/吨,氢氧化锂价格下跌3.98%至42.25 万元/吨。上游锂资源产能逐步释放,下游动力电池产量疲软,锂价持续下行,期待旺季来临。建议关注:赣锋锂业(A、H)、天齐锂业(A、H)、华友钴业、融捷股份、永兴材料、盛新锂能等。

小金属:短期钢招缩减压制钼价,钼中期供需有望趋紧。据Wind,2 月27 日至3 月3 日,轻稀土氧化镨钕价格下跌5.68%至64.80 万元/吨,钨精矿价格不变为11.95 万元/吨,钼精矿价格下跌3.95%至5100.00 元/吨度。2 月钢招缩减压制短期钼价,关注经济复苏后的钼需求回升以及后续常规补库,钼中期供需趋紧格局有望延续。建议关注:金钼股份、北方稀土、厦门钨业等。

风险提示:宏观经济修复不及预期;金属下游需求不及预期;相关矿山供应增速超预期;美联储加息超预期;军工等下游需求不及预期;铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期;粗钢减产情况不及预期。

关键词 建议关注 基本金属 氢氧化锂

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