大炼化周报：需求弱复苏 炼化板块涨跌互现

【资料图】

投资要点

【六大炼化公司涨跌幅】截至2023 年3 月3 日，6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：恒逸石化（环比+0.61%）、荣盛石化（环比+0.36%）、恒力石化（环比-0.82%）、桐昆股份（环比-2.22%）、新凤鸣（环比-3.25%）、东方盛虹（环比-5.49%）。近一月涨跌幅：荣盛石化（环比+3.89%）、恒逸石化（环比+3.11%）、桐昆股份（环比+2.83%）、恒力石化（环比+1.35%）、新凤鸣（环比-2.57%）、东方盛虹（环比-4.36%）。

【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2626.40 元/吨，环比减少66.72 元/吨（环比-2.48%）；国外重点大炼化项目本周价差为1275.90 元/吨，环比增长16.25 元/吨（环比-1.29%），本周布伦特原油周均价为83.73 美元/桶，环比增长0.70 美元/桶（环比增加+0.84%）。

【聚酯板块】本周聚酯板块总体呈市场上行趋势。涤纶长丝市场走势上行，开工率明显上升。涤纶短纤市场震荡上涨。瓶片市场稳中上行。PX涨跌互现，均价走弱。PTA 市场重心上行。MEG 原材料价格上涨，带动价格小幅上行。

【炼油板块】周前期，虽美国原油库存录得连续九周增长，但是美国汽油库存下降且需求增加支撑市场气氛，另外，受俄罗斯3 月减产消息面影响，市场对原油供应担忧持续升温，国际油价上涨。周后期，美国近期的经济数据令投资者对美联储或继续加息的担忧加剧，或抑制原油市场需求及经济增长预期，但中国经济数据稳健上升，投资者对中国经济前景持乐观预期提振油价，叠加供应存趋紧迹象，多重利好支撑油价，国际油价整体上涨。随着天气转暖，民众出行意愿增加，汽油需求亦有一定提升。柴油受春耕及气温回升因素影响，终端需求逐步向好。目前国内汽油、柴油、航煤周均价分别为9026.29（环比+22.00）、8096.43（环比+16.14）、7599.52（环比+10.47）元/吨。

【化工板块】本周化工品价格涨跌互现，下游需求难以有较快程度的提升。其中聚乙烯市场震荡下行。EVA 价格稳中上调。纯苯价格小幅上涨，但是幅度有限。苯乙烯市场先涨后跌。聚碳酸酯价格挺价上行。MMA价格稳后小涨。聚丙烯价格震荡回升。丙烯腈价格平稳运行。

风险提示：1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

关键词 炼化公司 恒逸石化 荣盛石化